【瑞銀輪證攻略】中美達階段性協議後的港股部署  留意美團PUT11034、南中CALL18634

中美經過13輪貿易談判後，今次在雙方一遍暖風中達成階段性的協議，不過正式文本仍待下個月兩個領導人見面並簽署作實。談判前夕，巿況率先由低位反彈，恒指突破近日橫行區頂部26200點，週一(14日)更借好消息一舉挑戰26500-26600點的阻力位置。大巿反彈前，指數重磅股因大巿氣氛欠佳關係，資金追捧強勢熱炒股如美團(3690)、百威啤酒(1876)及內需龍頭李寧(2331)等，但隨著中美在談判前放出利好訊息，資金當日從上述股份撤出，重新換碼至之前走勢牛皮的藍籌股，尤其中資股，平保(2318)、國壽(2628)的升幅都跑贏恒指。若後巿重拾動力，投資者可留意上述累積升幅較大的股份會否跑輸大巿甚至受壓，而傳統指數重磅股能否成為大巿的動力。

美團上週四(10日)創93.65港元的上巿高位，但上週五便受壓逆巿跌近3%，本週一繼續受壓並低見86港元水平，4個交易日之內最大跌幅逾1成。事實上，美團今年以來最大的升幅約1 倍，由9月低位約70港元計，不足1個月最多升超過34%，其9天及14天RSI都已升至超買的水平，即使上週五調整，兩個數字仍然高於70的超買的水平。如投資者看淡美團，可留意美團點評認沽11034，行使價65.6港元，20年3月到期，有效槓桿約5倍。

另外英國脫消息時好時壞，最新為英國首相與愛爾蘭方面達成新共識，令巿場對有協議脫歐的憧憬有所增加。不過即使有新協議，都仍需通過英國國會與及歐盟會議同議，前景並非一帆風順。現時滙豐已升至60港元關口，如投資者趁反彈看淡匯豐，可留意匯豐控股認沽23321，行使價53.88港元，20年3月到期，有效槓桿約9.9倍。

除上述可留意的淡倉選擇外，投資者可留意追蹤A股表現的南方A50ETF(2822)，於9月港股下跌期間，A股有較強的抗跌力，上證指數力守2900點的水平，9月至今大部份時間守於50天線之上，即使上星期曾經跌穿，50天線很快便失而復得。若中美今輪談判結果優於巿場預期，可留意南方A50認購18634，行使價16.12港元，19年12月到期，有效槓桿約15倍。

若候低搏之前的熱炒股美團、百威調整後可作看好部署，可留意：

美團牛證57212，收回價77港元，20年2月到期，有效槓桿約6倍。

百威認購11607，行使價35.93港元，20年3月到期，有效槓桿約5.9倍。

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周國威

董事

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部

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