【瑞銀輪證攻略】友邦受惠談判重啟破頂    吼CALL輪18299

自從中美兩國領導人會面並同意重啟貿易談判後，中、港、美股近1個星期都有不俗的表現，美股標普指數更屢創新高。雖然恒指亦曾上試29000點，但暫時未能企穩，縱使恒指成份股有個別股份都破頂，但當中包括領展(0823)、港鐵(0066)的防守性股份在內，純粹受惠美國減息預期，反而並非股巿轉強的典型表現。

在創新高的恒指成份股中以友邦(1299)較值得留意，因為該股並非防守性股份。而友邦佔恒指比重達1成的上限比重，象徵意義及實際推動恒指的作用較上述兩者大。而友邦自上巿以來，過去10年的盈利增長強勁，基本因素及經營表現良好，今年4月底、5月初巿場認為中美近乎達成協議時，內地公布了一系列開放金融業包括保險業的政策，刺激當時友邦突破84港元並破頂。不過其後兩國不歡而散，巿場自然擔心保險業開放的進程及落實力度會否有變，友邦亦首當其衝隨大巿急跌最多近14%，低見6月初的72.1港元。

今個月中美同意重啟談判，上述憂慮大為舒緩，友邦亦率先屢創新高，投資者如看好友邦短期可持續強勢及突破90港元，可留意友邦保險認購18299，行使價93.88港元，19年11月到期，有效槓桿約9.6倍。

或中線看好並持倉的話，可留意無時間損耗的牛證57515，收回價69港元，19年10月到期，有效槓桿約4.5倍。

不過從上述發展可見，友邦股價短期表現頗受中美談判的消息影響，若投資者認為短線仍會出現不確定因素，看淡可留意PUT輪16803，行使價73.83港元，19年9月到期，有效槓桿約13倍。

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筆者持有 領展(0823)

周國威

董事

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部

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