【不問價追】9厘息的零售股

上周小炒王為大家帶來「不問價追阜博」，結果股價一日之內達到第一目標價，由$3.27升上$3.84，即我看的招股價範圍（$2.58-3.7）上限$3.7已到，在此先恭喜各位。接下來，小炒王繼續建議低位收集阜博，期待他成為2018年首只「倍升心水」。

女生對零售股擁有獨特的嗅覺

作為女生，小炒王對零售股起跌往往擁有獨特的嗅覺。由線下轉到線上；租金佔整體成本多少；毛利率多寡都成為選股重心。早前選的I.T(999)、東方表行（398）都為大家帶來五成利潤，是日小炒王推介的同樣是零售股明日之星，萊爾斯丹（738）。你們有印像嗎？以往稱為利信達的公司已改名一段日子了，觀看股價表現，過去一年浮游於$1-1.5附近，沒有大動作也沒有大表現，何解？

自問「女士開心買鞋、不開心也買鞋」，但當線上零售店如此蓬勃的新世代下，什麼歐美、日韓的牌子已盡收小炒王的鞋櫃內，在香港銅鑼灣的足跡也少之又少。在看文章的女士們認同嗎？只要知道，如我穿6號碼的鞋子，有時受不了網上買便宜一點的利誘而下單，結果買回來的全都穿得下走得動，街上的店舖只是「試鞋」的好去處吧！在線上購買還可刷優惠碼，不是很好嗎？萊爾斯丹看準了這一點，早前已發展網上銷售。

電商業務苦盡甘來

起始的轉型當然受到了一定的衝擊，但從過去四季的數字看，公司已成功打入網上市場。最新數據顯示，公司首季同店銷售下跌10%，電商銷售增6%，香港澳門的實體店按年淨減少110間，至664間。單看數字還會看不起同店銷售下跌仍處於低雙位數字，但比較之下，必有得著。

 (按年）同店銷售  電商銷售
2018Q1.  -10%.      +6%
2017Q4  -18.1%     -5.2%
2017Q3. -11.7%.    -2.6%
2017Q2. -14.3%.    -27.7%
2017Q1.  -9.7%.     -36.2%

一目了然吧！轉型的過程雖然是艱苦，但電商銷售數字已由跌轉升，顯示最黑暗的時間已經過去。而港府列出的本地零售銷售數字亦表示零售復蘇。過去4月是零售淡季，但統計處公布的銷貨價值按年上升12.3%，估計有395億元。當中鞋類消費品上升9.4%，較服裝升6.3%為大，接著的5月，零售業協會會員更反映「數字沒有慢下來」，理應有雙位數增長。

從種種跡像指出，零售股向好勢頭持續，選此版塊沒有錯了，要看還是看基本面。一雙鞋的毛利率達到65.8%，絕對是小炒王買入的目標之一，再看看最新的業績數字，手上存貨下跌12.8%，是零售股一大清泉，至於手上現金達到6億元，與市值10億元相比，可謂絕對超值。

股價走勢V型見底

股價圖上，$1.44的大位定必要破，下一站會挑戰年內新高$1.58，如數字繼續改善，將會邁向$2之路。成交少是此股的隱身功能做得很好，沒有多少個投資者仍然記起萊爾斯丹，但13倍市盈率，加上9釐息的吸引力，相信在零售股之中絕對是「禾稈冚珍珠」，過去三年都穩派特別息，相信網上零售數據轉好後，這動作定必繼續回饋股東。